Финансирование проектов на старте: возможности, шансы и перспективы

Текст поста

Марина Белоусова, эксперт BTL
Преподаватель-эксперт прикладных социально-экономических программ Учебного центра «Специалист» при МГТУ им. Н.Э. Баумана

«По мере того, как ваш проект обрастает амбициями, финансовые проблемы растут вместе с ним» — считает предприниматель Марк Барроса. Классические виды путем займа в банке, инвестиций, а также венчурного капитала не всегда приемлемы. В данной статье рассмотрена перспектива привлечения финансирования с использованием технологий ISO и краудфандинг на примере международных и российских кейсов.

Финансирование проектов на старте

В декабре 2017 года в Международном институте прикладного системного анализа Австрии собрались эксперты и журналисты, студенты и молодые ученые, чтобы выработать предложения по экономической, социально-культурной интеграции стран Европы, СНГ и Азии, Европейского и Евразийского экономического союзов. Уже в первый день работы стало ясно, что участие в форсайт-форуме обусловлено искренним желанием молодежи построить безопасный мир на всем Евразийском континенте.

Автор: Белоусова М.Ю.

Преподаватель-эксперт в области прикладных социально-экономических программ Центра компьютерного обучения «Специалист» при МГТУ им. Н.Э. Баумана. Директор специальных и краудфандинговых проектов Российского агентства развития информационного общества. Автор «Образовательного блога о спонсорстве “Эксперт BTL”».

Во время стратегической игры участники разработали проекты по трем направлениям. Инициатор и организатор форума Институт экономических стратегий из России поставил перед молодежью задачу: доработать проекты в дистанционном режиме и внедрить в практику деятельности стран-участниц. Несомненно, что перед авторами встанет вопрос о привлечении финансирования для реализации проектов.

По мнению предпринимателя Марка Барроса (Marc Barros), который является соучредителем таких стартапов, как Moment, Contour и Hardware Workshop: «По мере того, как ваш проект обрастает амбициями, финансовые проблемы растут вместе с ним».

Классические виды путем займа в банке, инвестиций, а также венчурного капитала мало подходят для реализации международных социально-экономических проектов. К недостаткам таких видов финансирования относятся:

• Наличие поручителей, а также залог для получения кредита в размере многократно превышающем сумму кредита;
• Комиссии, штрафы за просрочку платежей по кредиту;
• В случае привлечения инвестиций, высокие требования к предыдущему опыту и будущей рентабельности.
• Риск утраты авторских прав - бизнес-ангелы в случае успешной реализации проекта забирают до 80% доходов.

Источники финансирования международных проектов

Молодым автором скорее подойдут такие источники финансирования, как: гранты, субсидии, корпоративные и частные средства.

Гранты

Рассмотрим характеристики этого источника финансирования.

• Выдаются в денежной или натуральной форме, то есть в виде оказания услуг, предоставления материально-технической базы на исследование, проведение мероприятий.
• Предусматривает целевое финансирование. Например, Фонд поддержки публичной дипломатии им. А.М. Горчакова из России выделил грант Институту экономических стратегий на проведение настоящего форума.
• Отличается тем, что получатель не возвращает средства.
• Как правило, грантодателями выступают негосударственные организации.

В России Президентские гранты выдаются неправительственным некоммерческим организациям через аффилированные фонды более 10 лет.

Ежегодно растет объем финансирования: в 2017 году он составил около 100 млн € (98 592 313€ по курсу 71,17 р. за 1€).

В первом полугодии 2017 года было подано более 16 тыс. заявок от 5 629 НКО. Каждый десятый проект – успешный. Средняя сумма: 32,5 тысячи €. (32 592€). В конкурсе двенадцать номинаций. Направление «Развитие общественной дипломатии» предназначено для международных проектов, где могут быть представлены работы участников форума.

Кроме того, есть возможность воплотить международный проект с партнером форсайт-форума российским Фондом Горчакова.

Субсидии

Следующим источником финансирования для молодых людей может стать субсидия.

• Выдается в денежной форме, в виде налогообложения или кредита на льготных условиях.
• Предусматривает целевое финансирование, как правило, субъектов малого и среднего бизнеса, социальных предпринимателей.
• Может быть безвозвратной. В некоторых случаях предусмотрен возврат средств.
• Предполагает долевое софинансирование.
• Выдается специальными фондами, государственными и местными органами власти либо уполномоченными ими организациями.

Например, молодой человек из Московской области может получить безвозвратную субсидию в размере 500 тыс. рублей на открытие своего бизнеса. Субсидии выдаются Министерством труда и социального развития Московской области. Для этого будущий предприниматель должен разработать бизнес-план, в котором предусмотрены его собственные вложения в размере 50% от бюджета проекта. В случае одобрения заявки необходимо зарегистрироваться в качестве индивидуального предпринимателя и осуществлять деятельность не менее одного года.

У грантов и субсидий, на мой взгляд, есть один общий и существенный недостаток. Необъективность в оценке заявки на финансирование. Решения принимаются узким кругом лиц. Даже если все эти люди отличные профессионалы в своем деле, их мнение не всегда отражает мнение гражданского общества.

Чего нельзя сказать о бизнесе. Высокий уровень конкуренции среди коммерческих организаций, заставляет их больше ориентироваться на потребности целевой аудитории.

Корпоративные средства

Для завоевания доверия потребителей большой бизнес реализует концепцию Корпоративной Социальной Ответственности (Corporate Social Responsibility). То есть делает вклад в решение общественных проблем, повышение качества жизни граждан и сообщества, а также в сохранение окружающей среды.

В конце XX века начал формироваться интегрированный подход к социальной ответственности, в рамках которого благотворительная и социальная активность компаний стала концентрироваться вокруг какой-либо определенной области непосредственно связаной с основным направлением деятельности организации. Такой подход к пониманию смысла социальной ответственности бизнеса получил название Социально Значимых Направлений Деятельности (Socially anchored competences). В этом смысле затраты на благотворительную деятельность, грантовую поддержку местных сообществ не считаются неэффективными. Например, компания Газпром Нефть реализует программу «Родные города» в местах своей дислокации.

На территории России реализуется программа поддержки социальных инноваций «Технологии возможностей», которая также является примером реализации концепции Корпоративной Социальной ответственности (КСО или Corporate Social Responsibility CSR). Одним из со-организаторов программы является немецкая фармацевтическая компания Берингер Ингельхайм неслучайно. Программа предусматривает конкурс проектов, направленных на решение проблем людей с ограниченными возможностями здоровья и пожилых граждан. Здоровье людей, повышение качества их жизни является приоритетным направлением социальной ответственности фармацевтической компании. Программа «Технологии возможностей» предусматривает широкий спектр поддержки социальных предпринимателей: стипендии, дополнительное образование, гранты, закупку продукции, оплату научного консультанта и многое другое.

Еще один вид поддержки некоммерческих организаций и проектов культивируется в социально ответственных организациях. Это праздничные акции «Благотворительность вместо сувениров». Суть этой акции в том, что вместо проведения корпоративных вечеринок и покупки сувениров для сотрудников за счет компании, средства перечисляются на благотворительные цели.

И последний модный тренд – это покупка у благотворительных организаций продукции, выполненной социальными категориями граждан: пожилыми людьми, инвалидами, детьми из многодетных семей и т. п.

Спонсорство также является доступным видом финансирования для проектов, направленных на экономическую, социально-культурную интеграцию, строительство стабильности и мира в Евразии. Прежде всего спонсорам будут интересны следующие виды интеграций в рамках проекта: спортивные и культурные мероприятия, телевизионные и радиотрансляции, другие творческие продукты: книги, журналы, фильмы.

Частные средства

Научные, образовательные, культурные проекты могут рассчитывать на меценатов. Пожертвования и доходы, полученные от реализации благотворительных товаров доступны проектам, направленным на решение острых социальных проблем. Всем категориям проектов доступны: гранты. Например, выпускник Летней программы молодых ученых Международного института прикладного системного анализа (YSSP IIASA), известный российский бизнесмен, член Совета директоров «Альфа-Банка» П.О. Авен учредил собственную стипендию в фонде IIASA, чтобы дать возможность талантливым и амбициозным молодым людям из России или развивающейся страны, которая не является членом IIASA, участвовать в Летней программе молодых ученных. Его имя упомянул директор IIASA господин Кабат во время открытия форума.

Набирает силу и популярность краудфандинг – один из инновационных способов привлечения финансирования проектов.

За инновационные подходы к финансированию развития

Во вступительном слове на заседании ООН, посвященном «Финансированию повестки дня 2030 года», генеральный секретарь высказался за инновационные подходы к финансированию развития. «Глобальная финансовая система управляет в настоящее время активами в размере 300 триллионов долларов США. – Сказал Антонио Гуттерис. – Однако эти средства не используются для борьбы с бедностью и решения других важных задач современности. Часть этих активов мертвым грузом лежит на счетах в виде сбережений»[1].

Crowdfunding

Таким инновационным подходом к финансированию проектов, привлечению частных сбережений для борьбы с бедностью, решения других важных задач современности, интеграции Европы и Азии могут стать краудфандинговые технологии.

Термин crowdfunding был введен Джефф Хауи (Jeff Howe) в 2006 году. Однако, как явление краудфандинг (народное финансирование) появилось гораздо раньше. Массовый характер краудфандинг получил с развитием интернета. По определению российского ученого И.Д. Ильенкова «Краудфандинг – это практика финансирования проекта путем сбора небольших объемов денежных средств с большого количества участников, как правило, через интернет»[2].

Виды краудфандинга по целям

После удачных культурных и социальных проектов краудфандинг набирает свою силу в политике, затем в сфере финансирования стартапов, инновационных решений и локальных бизнесов. В зависимости от цели, проект может быть креативным, социальным, политическим или бизнес-проектом.

В достижении целей устойчивого развития ООН молодые ученые могут привлечь средства частных лиц, которые, по выражению генерального секретаря ООН Антонио Гутерриса, «мертвым грузом лежит на счетах в виде сбережений» для реализации проекта на краудфандинговой платформе.

Основные модели вознаграждения бекеров

Для сбора средств на крадфандинговой платформе следует предусмотреть тип вознаграждения бекеров. На слайде представлены основные модели вознаграждений.

• Без вознаграждения (пожертвование) Donation based crowdfunding.
• Нефинансовый (награда) Reward based crowdfunding.
• Финансовый (краудинвестинг, Crowdinvesting) Lending based crowdfunding, Lending & Debt (кредитование), Royalty (инвестирование с правом на долю прибыли финансируемого проекта), Equity based crowdfunding (акционирование).

Темпы роста краудфандинга

У краудфандинга большое будущее. На этом слайде вы видите темпы роста с 1997 года по 2020. В 1997 году поклонники британской рок-группы Mirillion впервые через интернет собрали $ 60 тыс. долларов США были для организации гастролей в США. В 2015 году общий объем финансирования составил $ 34,4 миллиарда долларов США. Всемирный банк прогнозирует рост акционерного краудфандинга (Equity based crowdfunding), который к 2020 году достигнет $90 млрд[3].

Прогноз роста рынка краудфандинга по регионам

Самый высокий темп роста в 2015 году демонстрирует Азия. По объему привлечения финансов лидирует Америка, на 2-м месте Азия, и на 3-ье место претендует Европа.

По различным видам краудфандинга в 2015 году объем финансирования распределился следующим образом.

1.      Royalty $405 млн США было инвестировано частными лицами в проекты с правом на долю от доходов или прибыли финансируемого проекта.

2.      Hybrid $811 млн пришлось на смешанные формы финансирования.

3.      Equity based crowdfunding $2560 млн инвестировано в акционерные бизнес-проекты.

4.      Donation based crowdfunding $2850 млн – в благотворительные проекты.

5.      Reward based crowdfunding $2680 млн собрали проекты, предусматривающие награды.

6.      Crowdinvesting $25100 млн частные лица инвестировали в проекты на условиях кредитования.

В соответствии с законами, принятыми в разных странах начиная с 2013 года, акционерный краудфандинг (Equity Crowdfunding) появился как новейшая категория сбора средств через интернет и еще больше ускоряет рост рынка краудфандинга.

Что такое ISO

Пока законодатели рассуждают о том быть или не быть краудфандингу в их стране, в крауд-технологиях наступила новая эра: использование блокчейн-технологии и одного из способов эмиссии криптовалюты ISO.

ISO [ай-си-о] Initial coin offering («первичное размещение монет», crowdsale) — это тоже краудфандинговая форма привлечения инвестиций в виде продажи инвесторам (бекерам) фиксированного количества новых единиц криптовалют – токенов (token), полученных разовой или ускоренной эмиссией. Крипто-токены можно купить и продать практически за любую национальную валюту мира или другую криптовалюту.

Истории успеха

Первым крауд-сэйлом (ICO) в истории стало размещение токенов для IT-компаний. Среди них: Mastercoin (2013), собравший $5 млн[4]. В середине 2017 года компания Block.one объявила о привлечении $185 млн за первые пять дней размещения своих токенов EOS[5]. Это на данный момент новый рекорд после привлечения в июне $150 млн фондом Bprotocol при размещении токенов Bancor[6]. ICO как инструмент привлечения инвестиций активно осваивается не только IT-компаниями, но и «реальным сектором».

Колионово

В апреле 2017 года начался крауд-сейл (ICO) российской фермы «Колионово», специализирующийся на производстве экологически чистой сельскохозяйственной продукции. Во время краудфандинговой кампании был получен 401 биткоин, что было эквивалентно более $500 тыс. в 2015 году[7]. В конце ноября 2017 года, капитализация токенов фермы превысила $4 млн.

Диоксид циркония

Ещё на одной криптоплатформе Waves — находятся в обороте токены ZrCoin, выпущенные одним из российских производителей диоксида циркония.  Это синтетический полимер, который используется в производстве огнеупорных материалов, в металлургии, стекольной, керамической и атомной промышленности. Для его производства требуется $3,5 млн, но уже собрано $3,7 млн[8]. Организаторы оценивают 1 токен ZrCoin в 1 кг диоксида циркония.

TokenStars

И последний пример тоже из России. В июле 2017 года была запущена первая платформа для токенизации людей TokenStars, которая позволяет вкладывать в успех знаменитостей: спортсменов, актеров, музыкантов и др.

Платформа нацелена подорвать индустрию управления талантами объемом более $25 млрд путем ее децентрализации и предоставления восходящим звездам ресурсов для финансирования и продвижения. Молодые и перспективные звезды нуждаются в финансировании и взамен будут отчислять часть собственной выручки. Уже состоявшиеся профессионалы ищут больше новых контрактов в обмен на агентскую комиссию.

По состоянию на 30 октября 2017 года было продано токенов на сумму почти $5 млрд[9]. ASE – это токены теннисистов, токены TEAM продаются на финансирование звезд и юниоров в футболе, хоккее, киберспорте, покере, баскетболе. Создатели TokenStars уверяют, что среди них будут даже олимпийские чемпионы. В настоящее время ведется подготовка к продаже токенов звезд шоу-бизнеса STAR.

Больше всего покупателей токенов среди жителей Китая и Украины. Кроме того, в ТОП-10 покупателей вошли жители: Таиланда, Швейцарии, Марокко, Канады, Белоруси, Польши, Бразилии и Нигерии.

Покупателям токенов на Token Stars предлагается:

• тренировки и репетиции со звездой;
• билеты на мероприятия;
• видеочат со знаменитостью;
• разговор в чате тет-а-тет;
• эксклюзивные предложения (книги, сувенирная продукция и др.);
• и конечно же, процент от рекламных доходов спортсменов и артистов.

В 2017 году были заключены контракты на токенизацию с известными российскими теннисистками Вероникой Кудерметовой и Анастасией Мыскиной.

Капитализация рынка криптовалют

К концу ноября 2017 года, согласно данным портала coinmarketcap.com, в обороте находится свыше 1326 криптовалют. Из них более 55% приходится на биткоины Bitcoin и около 15% - эфиры Ethereum[10]. Аналитическая группа Smith + Crown утверждает, что в 2017 году количество ICO практически удвоилось по сравнению с 2016 годом (от 1.5 размещения в неделю до 2.75). К концу 2017 года ежемесячно запускалось не менее 50 краудсейлов (ICO)[11].

Поведем итоги: чем привлекает краудфандинг бекеров и организаторов сборов, в том числе через выпуск собственной криптовалюты ISO.

Плюсы краудфандинга для проекта

• Возможность реализовать идею, на которую сложно найти финансирование традиционными способами. Например, для получения кредита в российском банке на стартап требуется залог, превышающий сумму кредита в два раза.
• Низкие комиссионные сборы. Большинство краудфандинговых платформ берут комиссию в размере 5-10%. При привлечении венчурного капитала, бизнес-ангелы забирают до 80% от дохода, полученного в результате реализации проекта.
• Возможность сохранить авторские права на проект, технологию, патент. Учитывая комиссию бизнес-ангелов и традиционных инвесторов 80%, авторы проекта фактически лишаются таких прав.
• Тестирование проекта. Во время крауд-кампании происходит своеобразная проверка на прочность как идеи и продукта, так и готовности команды к реализации проекта.

• PR проекта: бекеры (спонсоры, инвесторы), вкладывая собственные средства в проект, рассчитывают на его успешную реализацию и становятся промоутерами проекта. Цель такого промоушен – привлечь как можно больше спонсоров для успешного сбора средств на проект.
• GR проекта. Многие успешные проекты привлекают к себе внимание государственных органов власти. За этим, как правило, следуют государственные инвестиции и развитие проекта.
• Предпродажа продукта. Запуская краудфандинговую кампанию, авторы проекта фактически создают спрос на свою продукцию и гарантированные продажи.
• Доступ к большему числу инвесторов с меньшим административным бременем.

Плюсы краудфандинга для бекеров

• Эксклюзивность. Одни бекеры вкладывают деньги в проект, чтобы обладать продуктом, выпущенным ограниченной партией. Другие – чтобы иметь возможность личного общения со знаменитыми в своей сфере авторами проектов. Есть категория, которая коллекционирует определенный тип продуктов. Есть бекеры, инвестирующие в проекты для повышения собственного статуса, например, за счет включения собственного имени в титры фильма.
• Предпринимательство. Есть категория бекеров, которая покупает несколько копий продукта с целью последующей перепродажи по более высокой цене.

• «Мудрость толпы» используется бекерами для оценки потенциального успеха проекта с последующим инвестированием в аналогичный. Как правило, так поступают бизнес-ангелы и серийные предприниматели.
• Возможность инвестировать в проект небольшие суммы.
• Дополнительный доход. Последний фактор имеет существенное значение в свете развития цифровой экономики и растущей безработицы.

Заключение: тренды 2040

По мнению главного модератора форсайт-форума «Будущее евразийской и европейской интеграции А.И. Агеева, новизна цифровой экономики состоит «во-первых, в достижении беспрецедентной гибкости технологий, производства и форматов потребления; во-вторых, в возможности кардинального удешевления производственных и логистических процессов; в-третьих, в «уплощении» моделей управления, резком росте значения самоорганизации»[12].

Краудфандинговые технологии представляют собой пример цифровой экономики. Краудфандинг доступен более половине россиян – согласно исследованию компании GfK интернетом в России пользовались более 87 млн человек[13]. С 2016 по 2017 год уровень проникновения интернета вырос с 70,4% до 72,8% среди населения 16+. Высокие темпы роста интернет-технологий обеспечивает мобильный трафик – на 20% увеличилась аудитория мобильного интернета и достигла 56%.

Впечатляющими темпами прирастает аудитория пользователей интернета на мобильных устройствах. По итогам 2017 года она составила 67 млн человек. Рост аудитории мобильного интернета связан, прежде всего, с ростом проникновения смартфонов – на начало 2018 года доступом в интернет со смартфонов пользовались больше половины взрослых жителей России (51,5%). По данным российских операторов сотовой связи в тот же период было зарегистрировано более 200 млн абонентов Билайн, 100 млн – МТС и 76 млн Мегафона.

По статистике доминирующее число респондентов – 64% предпочитают СМС-пожертвования, 31% используют интернет-банкинг, 18% - электронные кошельки[14]. С 2014 года дистанционные виды пожертвований стабильно опережают наличные взносы на 7%. Примечательно, что 38% респондентов предпочитают купить у некоммерческой организации или проекта какой-нибудь товар или сувенир, а непросто сделать безвозмездное пожертвование[15].  На краудфандинговой платформе Планета число бекеров и объем финансирования, выбирающих награду (нематериальные и материальные вознаграждения) составляет 84 и 86% соответственно.

В настоящее время в России для дистанционного привлечения финансирования проектов создано достаточно инструментов: более двадцати краудфандинговых платформ (Планета.ру, Boomstarter и др.), веб-площадки для благотворительных (Mail.ru, Благо.ru и др.), формы, кассы и кнопки для размещения на сайте (Яндекс.Деньги, PayPal и др.), виджет Goody, сервисы НКО в Facebook, благотворительность ВКонтакте. Капитализация рынка краудфандинга в России перешагнула рубеж в 1 млрд рублей в начале 2016 года.

Краудфандинговая кампания обходится организаторам дешевле классических видов финансирования: займам, кредитам, инвестициям. В случае успешного сбора средств авторам проекта предстоит выплатить комиссию краудфандинговой платформе 5-10% и платежным системам до3,5%, что нельзя сравнить с процентами банков и других финансовых институтов.

Управление дистанционным сбором средств не требует организации офлайн-компании. Члены команды проекта могут жить в разных городах и странах, но эффективно взаимодействовать и сотрудничать через интернет. Промоутерами проектов выступают сами бекеры, которые в первую очередь заинтересованы в его реализации. Благодаря бурному развитию добровольчества в период подготовки и проведения Олимпийских игр в Сочи-2014, произошел резкий рост самоорганизации волонтеров. Они принимают активное участие в создании и реализации краудфандинговых проектов, что существенно удешевляет производственные и логистические процессы.

Существует восточная притча. Однажды ученик спросил у Мастера:
- Долго ли ждать перемен к лучшему?
- Если ждать, то долго! — ответил Мастер.

Поэтому не следует ждать. Крауд-технологии, включая ICO необходимо использовать для финансирования проектов, направленных на экономическую и социально-культурную интеграцию, строительство стабильности и мира на Большом Евразийском континенте.

You have to become trendsetters! Вы должны стать трендсеттерами!

Источники

[1] Opening remarks by H.E. Mr. António Guterres, United Nations Secretary-General, discusses his vision of the role of the United Nations in "Financing the 2030 Agenda". [Электронный ресурс] // Интернет-телевидение ООН. – 18.09.2017. URL: http://webtv.un.org/watch/ant%C3%B3nio-guterres-un-secretary-general-opening-remarks-at-financing-the-2030-agenda-the-role-of-the-un-18-september-2017/5577365000001/ (Дата обращения: 03.12.2017).
[2] Ильенков Д.А. Краудфандинг: модели вознаграждения участников. [Электронный ресурс] // Экономика и менеджмент инновационных технологий. – 2014. № 11. URL: http://ekonomika.snauka.ru/2014/11/6144 (Дата обращения: 19.11.2017).
[3] Massolution 2015. Crowdfunding Industry Report. [Электронный ресурс]. // Crowdexpert.com. URL:  http://crowdexpert.com/crowdfunding-industry-statistics/. (Дата обращения: 29.11.2017).
[4] Bitcoin is not just digital currency. It's Napster for finance. [Электронный ресурс] // Term Sheet. Finance.fortune.cnn.com – 21.01.2014. URL: http://fortune.com/ (Дата обращения: 29.11.2017).
[5] $185 million in 5 days: Block.one sets new ICO record with its EOS token. [Электронный ресурс] // VentureBeat. – 01.07.2017. URL: https://venturebeat.com/2017/07/01/185-million-in-5-days-block-one-sets-new-ico-record-with-its-eos-token/ (Дата обращения: 29.11.2017).
[6] Wong, Joon Ian. Ethereum unleashed the “initial coin offering” craze, but it can’t handle its insane success. [Электронный ресурс] // QUARTZ. – 15.06.2017. URL: https://qz.com/1004892/the-bancor-ico-just-raised-153-million-on-ethereum-in-three-hours/ (Дата обращения: 29.11.2017).
[7] Ангелина Кречетова. Ферма «Колионово» в Московской области привлекла на «IPO на блокчейне» $500 000. [Электронный ресурс] // Веб-сайт журнала Forbes. – 02.05.2017. URL: http://www.forbes.ru/tehnologii/343603-ferma-kolionovo-v-moskovskoy-oblasti-privlekla-na-ipo-na-blokcheyne-500-000 (Дата обращения: 29.11.2017).
[8] Вадим Сычев. Блокчейн для химсырья: почему ICO выглядит лучше венчурных инвестиций? [Электронный ресурс] // Веб-сайт журнала Forbes. – 29.05.2017. URL: http://www.forbes.ru/tehnologii/344785-blokcheyn-dlya-himsyrya-pochemu-ico-vyglyadit-luchshe-venchurnyh-investiciy (Дата обращения: 29.11.2017).
[9] Токенизируй знаменитостей: спортсменов, актеров, рок-группы... всех. [Электронный ресурс] // Веб-сайт ISO проекта TokenStarACE. https://tokenstars.com/ru/ace (Дата обращения: 29.11.2017).
[10] Smith + Crown’s token sale vetting: results from community poll. [Электронный ресурс] // Smith + Crown (en-US). 05.05.2017. URL: (Дата обращения: 29.11.2017).
[11] Cryptocurrency Market Capitalizations. [Электронный ресурс] // Веб-сайт биржи криптовалюты Coinmarketcap. – 29.11.2017. URL: https://coinmarketcap.com/charts/ (Дата обращения: 29.11.2017).
[12] А.И. Агеев. Что может означать для России «цифровая мобилизация». [Электронный ресурс] // Институт экономических стратегий РАН. - 10.10.2017. URL: (Дата обращения: 29.11.2017).
[13] исследование GFK: проникновение интернета в России. [Электронный ресурс] // Веб-сайт исследовательской компании Growth from Knowledge - 16.01.2018. URL:  https://www.gfk.com/ru/insaity/press-release/issledovanie-gfk-proniknovenie-interneta-v-rossii/ (Дата обращения: 22.02.2018).
[14] Исследование частных пожертвований в России 2014–2015 год / Юлия Ходорова, Мария Черток. – М.: CAF Россия, 2015. – 8 с.
[15] Исследование частных пожертвований в России 2015–2016 год / Ю. Ходорова, М. Черток. – М.: Фонд поддержки и развития филантропии «КАФ». – 10 с.